W ostatnich dniach kilka osób zapytało mnie, czy po nowych danych o inflacji raty kredytów zaczną rosnąć, czy może wreszcie spadać. W tym tygodniu zapadną decyzje, które mogą coś w tej sprawie powiedzieć. Poniżej spokojnie wyjaśniam, co już wiemy, czego jeszcze nie wiemy i co z tego wynika dla osób, które planują kredyt albo już go spłacają.
Co się stało
W piątek 30 października Główny Urząd Statystyczny opublikował szybki szacunek inflacji za październik 2026 r. Ceny towarów i usług konsumpcyjnych były o 3,5% wyższe niż rok wcześniej, a w porównaniu z wrześniem spadły o 0,4%. Jeszcze we wrześniu inflacja wynosiła 4,1%.
Wynik okazał się niższy od oczekiwań. Ekonomiści ankietowani przez PAP Biznes spodziewali się około 3,7%. Inflacja wróciła tym samym na górną granicę przedziału dopuszczalnych odchyleń od celu NBP. Cel wynosi 2,5%, a przedział od 1,5% do 3,5%.
Trzeba pamiętać, że to szacunek wstępny. Pełne dane za październik GUS poda 14 listopada i mogą się one nieco różnić.
Teraz najważniejsze: we wtorek i w środę, 3–4 listopada, zbiera się Rada Polityki Pieniężnej. Decyzja o stopach procentowych zostanie ogłoszona w środę 4 listopada, a prezes NBP zwykle omawia ją na konferencji dzień później. Listopadowe posiedzenie jest jednym z tych, na których Rada dostaje nową projekcję inflacji i PKB przygotowaną przez NBP. Dziś stopa referencyjna NBP wynosi 3,75% i obowiązuje od 5 marca 2026 r.
Dlaczego
Głównym powodem spadku inflacji były paliwa. Według GUS w październiku potaniały o 9,7% w porównaniu z wrześniem. To efekt wznowienia rządowego programu „Ceny Paliwa Niżej”, w ramach którego do końca roku obniżono VAT na benzynę i olej napędowy z 23% do 8% oraz zmniejszono akcyzę. Mimo to paliwa były wciąż o 21,7% droższe niż rok wcześniej.
Nie wszystko jednak tanieje. Energia elektryczna, gaz i inne paliwa do domu podrożały w październiku o 1,6% w ciągu miesiąca i były o 6,0% droższe niż przed rokiem. Ekonomiści ING wiążą to głównie z drożejącym gazem w butlach, węglem i peletem, czyli paliwami, których ceny nie są regulowane. Żywność nadal była minimalnie tańsza niż rok temu (o 0,1%), ale w ciągu miesiąca zdrożała o 0,3%.
Ekonomiści zwracają uwagę, że niespodzianką był także spadek tzw. inflacji bazowej, czyli wzrostu cen bez żywności i energii. Według szacunków ING i Pekao spadła ona poniżej 3%. Oficjalne dane o inflacji bazowej NBP poda po publikacji pełnych danych GUS.
Jednocześnie nie brakuje ryzyk na kolejne miesiące. Ekonomiści wskazują przede wszystkim na wysokie ceny ropy i gazu na rynkach światowych, możliwy powrót wyższych podatków na paliwa po zakończeniu programu CPN oraz przyszłoroczne taryfy na energię i gaz.
Co to oznacza dla Twojego kredytu
Na razie niższa inflacja przede wszystkim zmniejsza prawdopodobieństwo szybkiej podwyżki stóp. Spośród 19 ośrodków ankietowanych przez PAP Biznes tylko jeden spodziewa się podwyżki w listopadzie. Pozostali zakładają, że stopa referencyjna zostanie na poziomie 3,75%. Prezes NBP Adam Glapiński mówił już na październikowej konferencji, że nie przewiduje podwyżki w listopadzie, choć jej nie wyklucza, a kluczowa będzie nowa projekcja.
Warto jednak spojrzeć na sprawę szerzej. Nikt poważny nie mówi dziś o szybkich obniżkach. Zarówno w ankiecie PAP Biznes, jak i w prognozach banków przeważa scenariusz stóp bez zmian przez dłuższy czas. Niektóre banki dopuszczają podwyżki na początku 2027 r. Oznacza to, że raczej nie warto planować budżetu domowego w oczekiwaniu na wyraźny spadek raty.
Dla osób z kredytem o zmiennym oprocentowaniu ważny jest WIBOR. Według GPW Benchmark, administratora wskaźnika, w fixingu z piątku 30 października WIBOR 3M wynosił 3,90%, a WIBOR 6M 3,97%. To poziomy niewiele wyższe od stopy referencyjnej, co pokazuje, że rynek na razie nie wycenia ani wyraźnych obniżek, ani gwałtownych podwyżek w najbliższym czasie. Warto też obserwować POLSTR, czyli nowy wskaźnik, który ma docelowo zastąpić WIBOR – część banków oferuje już kredyty oparte na nim (pisałem o tym w artykule Kredyty na POLSTR zamiast WIBOR). Według GPW Benchmark POLSTR wyniósł 3,626% (wartość z 29 października), a stopa składana POLSTR 3M – 3,556% (30 października).
Dla orientacji: przy kredycie 400 000 zł na 25 lat i oprocentowaniu około 5,9% rata wynosi około 2 553 zł. Wzrost oprocentowania o 0,25 punktu procentowego podniósłby ją o około 61 zł miesięcznie. Spadek o tyle samo obniżyłby ją o podobną kwotę. To przykład poglądowy – Twoja rata zależy od marży, okresu kredytowania i harmonogramu banku.
W tym tygodniu jest jeszcze jedno wydarzenie warte uwagi. Na piątek 6 listopada agencja S&P zaplanowała przegląd ratingu Polski. Obecnie ocena S&P to „A-” z perspektywą stabilną. Ekonomiści Erste spodziewają się utrzymania oceny, ale zmiany perspektywy na negatywną. Taka decyzja nie zmienia bezpośrednio Twojej raty, ale może wpływać na nastroje na rynku i na koszt pieniądza w dłuższym okresie.
W praktyce
Planujesz kredyt
Jeśli dopiero planujesz zakup mieszkania lub domu, obecna sytuacja nie wymaga pośpiechu ani wstrzymywania decyzji. Stopy są stabilne, a prognozy nie zapowiadają gwałtownych zmian w najbliższych tygodniach. Rozsądnie jest policzyć zdolność kredytową z pewnym zapasem, tak aby rata była bezpieczna także przy oprocentowaniu wyższym o 1–2 punkty procentowe. Bank i tak to sprawdzi, ale warto zrobić to też dla siebie.
Przed złożeniem wniosku dobrze jest też uporządkować drobne zobowiązania, np. limity na kartach czy płatności odroczone. Pisałem o tym w artykule Allegro Pay, PayPo, Klarna a BIK. Wstępne wyliczenia możesz zrobić w kalkulatorze zdolności kredytowej na mojej stronie.
Masz zmienną stopę
Jeśli spłacasz kredyt ze zmiennym oprocentowaniem, w najbliższym czasie rata prawdopodobnie nie zmieni się istotnie. Pamiętaj, że bank aktualizuje oprocentowanie zgodnie z umową, zwykle co 3 lub 6 miesięcy, więc ewentualne zmiany WIBOR-u widać w racie z opóźnieniem. Jeśli budżet domowy jest napięty, warto mieć odłożoną rezerwę na kilka rat. Wtedy ewentualna podwyżka nie będzie dużym problemem.
Kończy się okres stałej stopy / refinansowanie
Jeśli w najbliższych miesiącach kończy się okres stałego oprocentowania, warto wcześniej sprawdzić, jaką propozycję przygotuje Twój bank i porównać ją z ofertami innych banków. To samo dotyczy osób, które rozważają refinansowanie. Decyzja RPP i nowa projekcja NBP mogą wpłynąć na nastroje rynku i oferty banków, dlatego nie warto podejmować decyzji w ostatniej chwili. Wybór między stałą a zmienną stopą zależy od Twojej sytuacji i tolerancji ryzyka, a nie tylko od prognoz.
Podsumowanie
Inflacja w październiku spadła do 3,5%, głównie dzięki tańszym paliwom. To zmniejsza szansę na podwyżkę stóp na posiedzeniu RPP 3–4 listopada, ale nie zapowiada szybkich obniżek. Najwięcej powie nam nowa projekcja NBP i środowa decyzja Rady, a w piątek dodatkowo przegląd ratingu S&P. Dla większości kredytobiorców najbliższe tygodnie powinny przynieść raczej stabilizację niż duże zmiany w ratach. Po decyzji RPP opiszę, co z niej wynika.
Chcesz sprawdzić, co te zmiany oznaczają w Twojej sytuacji? Pomagam klientom z Konina, Turku, Koła i Słupcy porównać oferty banków i przygotować się do kredytu hipotecznego. W finansach i bankowości pracuję od 2007 r. Zadzwoń pod numer 604 541 912 albo napisz przez formularz kontaktowy na stronie – umówimy się na bezpłatną konsultację.
Paweł Jan Bielicki, agent pośrednika kredytu hipotecznego (KNF RHA0020770) działający w imieniu „EXPANDER ADVISORS” Sp. z o.o. (RPH000035).
Stan na 2 listopada 2026 r. Informacje mają charakter edukacyjny i nie stanowią porady finansowej ani rekomendacji.
Źródła
- GUS – Szybki szacunek wskaźnika cen towarów i usług konsumpcyjnych w październiku 2026 r. – https://publikacje.new.stat.gov.pl/portal-publikacje/szybki-szacunek-wskaznika-cen-towarow-i-uslug-konsumpcyjnych-w-pazdzierniku-2026-r
- Bankier.pl – CPN przyhamował inflację w październiku 2026. Cel NBP wciąż wyraźnie przekroczony – https://www.bankier.pl/wiadomosc/CPN-przyhamowal-inflacje-w-pazdzierniku-2026-Cel-NBP-wciaz-wyraznie-przekroczony-9220824.html
- dlahandlu.pl – Inflacja niższa od prognoz. GUS podał nowe dane – https://www.dlahandlu.pl/raporty-i-analizy/inflacja-nizsza-od-prognoz-gus-podal-nowe-dane,177300.html
- Serwis Ekonomiczny ING – W październiku inflacja CPI na górnej granicy odchyleń od celu NBP – https://ekonomiczny.ing.pl/publikacja/879225
- Pekao Research – Gospodarka pod lupą: Core inflation fell contrary to expectations – https://www.pekao.com.pl/research/publication.html?id=3f6f609c-e67d-4e2e-acab-2ac52dcafb09
- NBP – Schedule of Monetary Policy Council meetings (harmonogram posiedzeń RPP 2026) – https://nbp.pl/en/monetary-policy/monetary-policy-council/schedule-of-mpc-meetings/
- PAP Biznes / Strefa Inwestorów – TYDZIEŃ W KRAJU: Decyzja RPP, rating S&P, PMI, wyniki PKO BP, Orlenu – https://strefainwestorow.pl/wiadomosci/20261102/tydzien-w-kraju-decyzja-rpp-rating-sp-pmi-wyniki-pko-bp-orlenu
- Bankier.pl – Czy RPP zdecyduje się na zmianę stóp procentowych? Listopadowa decyzja poparta nową projekcją inflacyjną – https://www.bankier.pl/wiadomosc/Czy-RPP-zdecyduje-sie-na-zmiane-stop-procentowych-Listopadowa-decyzja-poparta-nowa-projekcja-inflacyjna-9221238.html
- Puls Biznesu – Podwyżka stóp w listopadzie? Prezes NBP: na to się na razie nie zanosi – https://www.pb.pl/glapinski-inflacja-w-pazdzierniku-moze-ponownie-spasc-ale-niepewnosc-jest-wysoka-1268530
- PAP Biznes – Agencja S&P planuje w 2026 r. dwa przeglądy ratingu Polski: 8 V i 6 XI – https://biznes.pap.pl/wiadomosci/gospodarka/agencja-sp-planuje-w-2026-r-dwa-przeglady-ratingu-polski-8-v-i-6-xi
- GPW Benchmark – WIBOR, POLSTR i Indeksy Składane POLSTR (wartości bieżące) – https://gpwbenchmark.pl/